{"id":133,"date":"2026-10-03T06:05:01","date_gmt":"2026-10-03T03:05:01","guid":{"rendered":"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/?p=133"},"modified":"2026-10-03T06:05:01","modified_gmt":"2026-10-03T03:05:01","slug":"convertisseur-modele-evaluation-actifs-financiers","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/finance\/convertisseur-modele-evaluation-actifs-financiers\/","title":{"rendered":"Calculateur du mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers"},"content":{"rendered":"<section class=\"not-prose calculator-box\" aria-labelledby=\"calculator-title\"><div class=\"flex items-baseline sm:items-center justify-between gap-2 sm:gap-3\"><div class=\"flex flex-col sm:flex-row sm:items-center gap-2\"><span class=\"icon icon-calculator text-primary-700! text-base! dark:text-primary-300!\" aria-hidden=\"true\"><\/span><h2 id=\"calculator-title\" class=\"text-lg font-display font-bold\">Calculateur de rendement attendu selon le MEDAF<\/h2><\/div><div class=\"calcdash-favorite group\">\n  <button type=\"button\" class=\"favorite\" id=\"favorite\" data-favorite-id=\"133\" data-favorite-title=\"\u00c9valuation des actifs financiers\" data-favorite-url=\"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/finance\/convertisseur-modele-evaluation-actifs-financiers\/\" data-favorite-excerpt=\"Estimez le rendement attendu d\u2019un actif \u00e0 l\u2019aide du mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers (MEDAF). Saisissez le taux sans risque, le b\u00eata et le rendement attendu du march\u00e9 pour voir comment le risque se traduit en rendement.\" aria-label=\"Ajouter aux favoris\" data-favorite-icon=\"icon icon-currency-exchange-2\">\n    <span class=\"icon icon-shape-star-empty\" aria-hidden=\"true\"><\/span>\n  <\/button>\n  <div class=\"calcdash-favorite__tip\" aria-hidden=\"true\">\n   <span class=\"favorite-tooltip\" id=\"favorite-tooltip\"><\/span>\n  <\/div>\n  <span class=\"sr-only\" role=\"status\" id=\"favorite-status\"><\/span>\n<\/div><\/div><form action=\"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/finance\/convertisseur-modele-evaluation-actifs-financiers\/\" method=\"POST\" class=\"calculator\" id=\"calculator-133\" data-post=\"133\"><fieldset class=\"fieldset-input\"><legend class=\"sr-only\">Champs de saisie<\/legend><div class=\"field has-term\" id=\"input-1\"><label for=\"field-1\">Taux sans risque<\/label><div class=\"term\">Rf<\/div>  <div class=\"absolute bottom-0 left-16 top-8 w-2 h-0.5 bg-blue-500\"><\/div><input type=\"text\" name=\"taux_sans_risque\" id=\"field-1\" aria-describedby=\"calc-unit-1 calc-info-1\" data-number inputmode=\"decimal\" autocomplete=\"off\" spellcheck=\"false\" min=\"0\" value=\"3\"\/><div class=\"unit\" id=\"calc-unit-1\">%<\/div><small id=\"calc-info-1\">Saisissez le taux sans risque (par exemple, le rendement des obligations d\u2019\u00c9tat)<\/small><\/div><div class=\"field has-term\" id=\"input-2\"><label for=\"field-2\">B\u00eata (\u03b2)<\/label><div class=\"term\">\u03b2<\/div>  <div class=\"absolute bottom-0 left-16 top-8 w-2 h-0.5 bg-blue-500\"><\/div><input type=\"number\" name=\"bta_\" id=\"field-2\" aria-describedby=\"calc-info-2\" step=\"0.01\" value=\"1.2\"\/><small id=\"calc-info-2\">Saisissez le b\u00eata de l\u2019actif<\/small><\/div><div class=\"field has-term\" id=\"input-3\"><label for=\"field-3\">Rendement attendu du march\u00e9<\/label><div class=\"term\">Rm<\/div>  <div class=\"absolute bottom-0 left-16 top-8 w-2 h-0.5 bg-blue-500\"><\/div><input type=\"text\" name=\"rendement_attendu_du_march\" id=\"field-3\" aria-describedby=\"calc-unit-3 calc-info-3\" data-number inputmode=\"decimal\" autocomplete=\"off\" spellcheck=\"false\" min=\"0\" value=\"8\"\/><div class=\"unit\" id=\"calc-unit-3\">%<\/div><small id=\"calc-info-3\">Saisissez le rendement attendu du march\u00e9<\/small><\/div><\/fieldset><div class=\"buttons\"><button type=\"submit\" data-text=\"Recalculer\" id=\"calculate-button\" data-post=\"133\">Calculer<\/button><button type=\"reset\">R\u00e9initialiser<\/button><\/div><div class=\"field is-checkbox hidden!\" id=\"field-auto-calc\"><input type=\"checkbox\" id=\"auto-calc\"><label for=\"auto-calc\">Calculer automatiquement<\/label><small>Si activ\u00e9, le r\u00e9sultat se met \u00e0 jour automatiquement d\u00e8s que vous modifiez une valeur.<\/small><\/div><div class=\"fieldset-result is-hidden\" aria-labelledby=\"result-title\" aria-live=\"polite\" role=\"region\"> <h3 class=\"result-title bg-gradient-to-r from-primary-50 to-gray-50 dark:from-primary-900 dark:to-gray-800\" id=\"result-title\"><span class=\"icon icon-s-pulse\" aria-hidden=\"true\"><\/span> Vos r\u00e9sultats<\/h3><div class=\"result-box\"><div class=\"field-result\" id=\"output-1\"><span class=\"field-title\"><span>Rendement attendu<\/span><\/span><span class=\"field-value\" id=\"result-1\" data-unit=\"%\"><\/span><button type=\"button\" class=\"copy-result\" data-tooltip=\"Copier le r\u00e9sultat\" aria-label=\"Copier le r\u00e9sultat\"><span class=\"copy-icon icon icon-document-copy\" aria-hidden=\"true\"><\/span><\/button><\/div><\/div><div class=\"result-actions\"><button type=\"button\" class=\"copy-link\"><svg viewBox=\"0 0 20 20\" fill=\"currentColor\" aria-hidden=\"true\"><path d=\"M12.232 4.232a2.5 2.5 0 0 1 3.536 3.536l-1.225 1.224a.75.75 0 0 0 1.061 1.06l1.224-1.224a4 4 0 0 0-5.656-5.656l-3 3a4 4 0 0 0 .225 5.865.75.75 0 0 0 .977-1.138 2.5 2.5 0 0 1-.142-3.667l3-3Z\"\/><path d=\"M11.603 7.963a.75.75 0 0 0-.977 1.138 2.5 2.5 0 0 1 .142 3.667l-3 3a2.5 2.5 0 0 1-3.536-3.536l1.225-1.224a.75.75 0 0 0-1.061-1.06l-1.224 1.224a4 4 0 1 0 5.656 5.656l3-3a4 4 0 0 0-.225-5.865Z\"\/><\/svg><span class=\"copy-link__text\">Copier le lien vers ce calcul<\/span><\/button><span class=\"sr-only\" role=\"status\" id=\"copy-link-status\"><\/span><\/div><\/div><a href=\"#respond\" class=\"hidden transition-opacity duration-300 opacity-0 w-50 text-sm justify-center items-center gap-2 px-4 py-2 rounded bg-gray-200 text-gray-700 hover:bg-gray-300\" id=\"leave-comment\"><span class=\"icon icon-comments\" aria-hidden=\"true\"><\/span>Laisser un commentaire<\/a><\/form><\/section><section id=\"calc-reactions\" class=\"not-prose hidden my-12 bg-gradient-to-r from-primary-50 to-gray-50 border border-indigo-100 rounded-xl px-6 py-4 shadow-sm\" data-post=\"133\" aria-live=\"polite\" aria-labelledby=\"calc-reactions-title\"><p id=\"calc-reactions-title\" class=\"text-sm text-gray-500 text-center mb-2\">Que pensez-vous de ce r\u00e9sultat\u00a0?<\/p><div role=\"group\" aria-labelledby=\"calc-reactions-title\" class=\"grid grid-cols-3 sm:flex sm:flex-row sm:justify-around gap-4 sm:items-center sm:flex-wrap\"><button type=\"button\" aria-pressed=\"false\" class=\"reaction-btn flex flex-col items-center gap-1 text-sm text-gray-700 hover:text-primary-600 cursor-pointer transition-transform hover:scale-105\" data-reaction=\"like\"><span class=\"reaction-count\" data-reaction-count=\"like\">0<\/span><span class=\"reaction text-3xl\" aria-hidden=\"true\">\ud83d\ude00 <\/span><span class=\"reaction-description font-medium\">J\u2019aime <\/span><\/button><button type=\"button\" aria-pressed=\"false\" class=\"reaction-btn flex flex-col items-center gap-1 text-sm text-gray-700 hover:text-primary-600 cursor-pointer transition-transform hover:scale-105\" data-reaction=\"helpful\"><span class=\"reaction-count\" data-reaction-count=\"helpful\">0<\/span><span class=\"reaction text-3xl\" aria-hidden=\"true\">\ud83d\udca1 <\/span><span class=\"reaction-description font-medium\">Utile <\/span><\/button><button type=\"button\" aria-pressed=\"false\" class=\"reaction-btn flex flex-col items-center gap-1 text-sm text-gray-700 hover:text-primary-600 cursor-pointer transition-transform hover:scale-105\" data-reaction=\"confused\"><span class=\"reaction-count\" data-reaction-count=\"confused\">0<\/span><span class=\"reaction text-3xl\" aria-hidden=\"true\">\ud83d\ude15 <\/span><span class=\"reaction-description font-medium\">Confus <\/span><\/button><button type=\"button\" aria-pressed=\"false\" class=\"reaction-btn flex flex-col items-center gap-1 text-sm text-gray-700 hover:text-primary-600 cursor-pointer transition-transform hover:scale-105\" data-reaction=\"disappointed\"><span class=\"reaction-count\" data-reaction-count=\"disappointed\">0<\/span><span class=\"reaction text-3xl\" aria-hidden=\"true\">\ud83d\ude1e <\/span><span class=\"reaction-description font-medium\">D\u00e9\u00e7u <\/span><\/button><button type=\"button\" aria-pressed=\"false\" class=\"reaction-btn flex flex-col items-center gap-1 text-sm text-gray-700 hover:text-primary-600 cursor-pointer transition-transform hover:scale-105\" data-reaction=\"inaccurate\"><span class=\"reaction-count\" data-reaction-count=\"inaccurate\">0<\/span><span class=\"reaction text-3xl\" aria-hidden=\"true\">\u274c <\/span><span class=\"reaction-description font-medium\">Inexact <\/span><\/button><\/div><div id=\"reaction-message\" class=\"hidden mt-8 rounded-md border border-primary-100 bg-white\/50 backdrop-blur-sm px-4 py-2 text-sm text-center shadow-sm\"><\/div><\/section><div class=\"calcdash-ad not-prose calcdash-ad--calc_result calcdash-ad--in-article\"><ins class=\"adsbygoogle\" style=\"display:block\" data-ad-client=\"ca-pub-1721569815777345\" data-ad-slot=\"6317458308\" data-ad-layout=\"in-article\" 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d\u2019\u00c9tat<\/li>\n<li>\\(\\beta_i\\) \u2014 b\u00eata de l\u2019investissement, qui mesure sa sensibilit\u00e9 aux fluctuations du march\u00e9<\/li>\n<li>\\(E(R_m)\\) \u2014 rendement attendu du march\u00e9<\/li>\n<\/ul>\n<p>Selon cette formule, un investisseur devrait obtenir le taux sans risque auquel s\u2019ajoute une prime de risque, \u00e9gale au b\u00eata de l\u2019actif multipli\u00e9 par la prime de risque du march\u00e9 \\(E(R_m) - R_f\\).<\/p>\n<p>\r\n<\/section>\n<style id=\"wpcoderpro-inline-2\">.calculation-box {\r\n\tborder-bottom: none !important;\r\n}<\/style><section id=\"calculation\" class=\"calculation-box\" aria-labelledby=\"calculation-title\">\r\n\t<div id=\"calculation-title\" class=\"not-prose font-display\"><span class=\"icon icon-unordered-list\" aria-hidden=\"true\"><\/span><h2>MEDAF \u2013 Exemple de calcul<\/h2><\/div>\r\n\r\n<\/p>\n<p><strong>Exemple&nbsp;:<\/strong> une action a un b\u00eata de 1,2. Le taux sans risque est de 3&nbsp;% (le rendement d\u2019une obligation d\u2019\u00c9tat \u00e0 long terme) et le rendement attendu du march\u00e9 est de 8&nbsp;%.<\/p>\n<p>\\[ E(R_i) = 3\\% + 1.2 \\times (8\\% - 3\\%) \\]<\/p>\n<p>\\[ E(R_i) = 3\\% + 1.2 \\times 5\\% = 3\\% + 6\\% = 9\\% \\]<\/p>\n<p><strong>R\u00e9sultat&nbsp;:<\/strong> le rendement attendu de l\u2019action est de 9&nbsp;% par an. Comme son b\u00eata est sup\u00e9rieur \u00e0 1, l\u2019action est plus risqu\u00e9e que le march\u00e9 et doit offrir un rendement sup\u00e9rieur aux 8&nbsp;% du march\u00e9 pour compenser ce risque.<\/p>\n<p>\n\r\n<\/section>\n<h2>Comment utiliser le calculateur MEDAF<\/h2>\n<ol>\n<li>Saisissez le <strong>taux sans risque<\/strong> en pourcentage \u2014 g\u00e9n\u00e9ralement le rendement d\u2019une obligation d\u2019\u00c9tat \u00e0 10 ans sur votre march\u00e9.<\/li>\n<li>Saisissez le <strong>b\u00eata (\u03b2)<\/strong> de l\u2019actif. Vous pouvez trouver le b\u00eata sur des sites de donn\u00e9es financi\u00e8res ou l\u2019estimer \u00e0 partir des rendements historiques de l\u2019actif compar\u00e9s \u00e0 ceux d\u2019un indice boursier.<\/li>\n<li>Saisissez le <strong>rendement attendu du march\u00e9<\/strong> en pourcentage \u2014 souvent fond\u00e9 sur le rendement moyen \u00e0 long terme d\u2019un indice large comme le S&amp;P 500.<\/li>\n<li>Consultez le <strong>rendement attendu<\/strong> en pourcentage. Il s\u2019agit du rendement annuel que l\u2019actif devrait procurer compte tenu de son niveau de risque de march\u00e9.<\/li>\n<\/ol>\n<h2>Qu\u2019est-ce que le mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers&nbsp;?<\/h2>\n<p>Le mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers (MEDAF), \u00e9labor\u00e9 dans les ann\u00e9es 1960 par William Sharpe, John Lintner et Jan Mossin, d\u00e9crit la relation entre le risque et le rendement attendu. Son id\u00e9e centrale est simple&nbsp;: les investisseurs ne devraient pas \u00eatre r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s pour tous les types de risque, mais seulement pour celui qui ne peut pas \u00eatre \u00e9limin\u00e9 par la diversification. Le MEDAF appelle ce risque le <em>risque syst\u00e9matique<\/em>, ou risque de march\u00e9, et le mesure \u00e0 l\u2019aide du b\u00eata.<\/p>\n<p>Le b\u00eata compare la volatilit\u00e9 d\u2019un actif \u00e0 celle de l\u2019ensemble du march\u00e9. Par d\u00e9finition, le b\u00eata du march\u00e9 est \u00e9gal \u00e0 1. Un b\u00eata de 1,2 signifie que l\u2019actif a tendance \u00e0 fluctuer de 20&nbsp;% de plus que le march\u00e9 dans un sens comme dans l\u2019autre&nbsp;; un b\u00eata de 0,8 signifie qu\u2019il fluctue de 20&nbsp;% de moins. Un b\u00eata nul signifierait que le rendement de l\u2019actif n\u2019est pas corr\u00e9l\u00e9 \u00e0 celui du march\u00e9&nbsp;; selon le MEDAF, il ne devrait donc rapporter que le taux sans risque.<\/p>\n<p>Le terme \\(E(R_m) - R_f\\) est appel\u00e9 <em>prime de risque du march\u00e9<\/em>&nbsp;: c\u2019est le rendement suppl\u00e9mentaire que les investisseurs exigent pour d\u00e9tenir le portefeuille de march\u00e9 plut\u00f4t qu\u2019un actif sans risque. Le multiplier par le b\u00eata permet d\u2019ajuster cette prime \u00e0 l\u2019exposition r\u00e9elle de l\u2019actif aux fluctuations du march\u00e9. Le r\u00e9sultat correspond au rendement minimal qu\u2019un investisseur devrait accepter pour d\u00e9tenir cet actif.<\/p>\n<p>Le MEDAF ne sert pas uniquement \u00e0 choisir des actions. C\u2019est la m\u00e9thode de r\u00e9f\u00e9rence pour estimer le <em>co\u00fbt des capitaux propres<\/em> dans l\u2019\u00e9valuation des entreprises et les d\u00e9cisions d\u2019investissement. Il sous-tend des mesures de performance des portefeuilles comme les ratios de Sharpe et de Treynor et sert de r\u00e9f\u00e9rence pour d\u00e9terminer si un gestionnaire de fonds a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un v\u00e9ritable rendement exc\u00e9dentaire.<\/p>\n<h2>Interpr\u00e9ter le r\u00e9sultat<\/h2>\n<p>Si le rendement attendu d\u2019un actif selon le MEDAF est sup\u00e9rieur au rendement que vous pr\u00e9voyez \u00e0 partir d\u2019autres analyses, l\u2019actif peut \u00eatre sous-\u00e9valu\u00e9 : il offre une r\u00e9mun\u00e9ration du risque sup\u00e9rieure \u00e0 ce qui serait justifi\u00e9. Si votre pr\u00e9vision est inf\u00e9rieure au r\u00e9sultat du MEDAF, l\u2019actif peut \u00eatre sur\u00e9valu\u00e9. En finance d\u2019entreprise, ce m\u00eame chiffre est utilis\u00e9 directement comme co\u00fbt des capitaux propres dans le calcul du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (CMPC).<\/p>\n<p>Lorsque vous comparez des actifs, gardez \u00e0 l\u2019esprit qu\u2019un rendement attendu plus \u00e9lev\u00e9 selon le MEDAF refl\u00e8te toujours un risque plus \u00e9lev\u00e9, et non une meilleure affaire. Une action dont le b\u00eata est de 2 peut afficher un rendement attendu attrayant, mais elle chutera aussi environ deux fois plus que le march\u00e9 en p\u00e9riode de baisse.<\/p>\n<h2>Hypoth\u00e8ses et limites<\/h2>\n<ul>\n<li><strong>Le b\u00eata est suppos\u00e9 stable.<\/strong> En pratique, il \u00e9volue au fil du temps et varie selon la p\u00e9riode de mesure et l\u2019indice boursier utilis\u00e9s.<\/li>\n<li><strong>Seul le risque de march\u00e9 est pris en compte dans le rendement exig\u00e9.<\/strong> Le MEDAF ignore le risque propre \u00e0 l\u2019entreprise, en supposant que les investisseurs d\u00e9tiennent des portefeuilles diversifi\u00e9s. Si votre portefeuille est concentr\u00e9, le risque r\u00e9el peut \u00eatre plus \u00e9lev\u00e9 que ne le sugg\u00e8re le b\u00eata.<\/li>\n<li><strong>Les donn\u00e9es saisies sont des estimations.<\/strong> Le taux sans risque et, surtout, le rendement attendu du march\u00e9 ne sont pas connus avec certitude. De petites variations de la prime de risque du march\u00e9 peuvent modifier sensiblement le r\u00e9sultat&nbsp;: consid\u00e9rez-le donc comme une estimation raisonnable plut\u00f4t que comme une pr\u00e9vision pr\u00e9cise.<\/li>\n<li><strong>Les b\u00eatas historiques peuvent \u00eatre trompeurs.<\/strong> La sensibilit\u00e9 pass\u00e9e d\u2019une action au march\u00e9 ne permet pas toujours de pr\u00e9voir sa sensibilit\u00e9 future, notamment apr\u00e8s des changements majeurs dans l\u2019activit\u00e9 d\u2019une entreprise.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Pour approfondir votre analyse, vous pouvez associer le MEDAF \u00e0 d\u2019autres outils : estimez le rendement d\u2019un portefeuille entier avec le <a href=\"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/finance\/rendement-portefeuille\/\">calculateur de rendement d\u2019un portefeuille<\/a>, mesurez la croissance d\u2019un investissement au fil du temps avec le <a href=\"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/finance\/taux-croissance-annuel-compose\/\">calculateur de taux de croissance annuel compos\u00e9<\/a>, ou comparez des taux sur une base \u00e9quivalente avec le <a href=\"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/finance\/convertisseur-taux-rendement-annuel-effectif\/\">calculateur de taux de rendement annuel effectif<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Estimez le rendement attendu d\u2019un actif \u00e0 l\u2019aide du mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers (MEDAF). Saisissez le taux sans risque, le b\u00eata et le rendement attendu du march\u00e9 pour voir comment le risque se traduit en rendement.<\/p>\n","protected":false},"author":3168,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[27],"class_list":["post-133","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-finance","tag-investissement"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/133","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3168"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=133"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/133\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6058,"href":"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/133\/revisions\/6058"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=133"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=133"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/wpcalc.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=133"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}