Перейти к содержанию

Метод Эквивалентного аннуитета

Онлайн расчет эквивалентного аннуитета

Метод Эквивалентного аннуитета базируется на предположении, что каждый из сравниваемых проектов является аннуитетом, срок которого равен сроку реализации проекта, а его настоящая стоимость равна чистой приведенной стоимости соответствующего проекта. Далее делается предположение, что такой аннуитет будет бессрочным.

Этапы анализа проектов методом эквивалентного аннуитета:

  1. Рассчитываем NPV однократной реализации проекта;
  2. Находим эквивалентный срочный аннуитет;
  3. Предполагая, что найденный аннуитет может быть заменен бессрочным аннуитетом с той же самой величиной аннуитет-ного платежа, рассчитываем настоящую стоимость бессрочного аннуитета.

Эквивалентный аннуитет — это аннуитет, который имеет ту же продолжительность, что и оцениваемый инвестиционный проект и ту же величину текущей стоимости, что и NPV этого проекта.

Калькулятор расчета эквивалентного аннуитета

Input Fields
NPV
$
Суммарная приведённая стоимость инвестиционного проекта
r
%
Процентная ставка за один период
n
лет
Общее число расчётных периодов (лет)
Если включено, результат будет автоматически обновляться при изменении любого значения.

Формула эквивалентного аннуитета

Formula
$$C = \frac{r \cdot \text{NPV}}{1 — (1 + r)^{-n}}$$

где,

  • C — Денежный поток эквивалентного аннуитета;
  • NPV — Чистая приведенная стоимость;
  • r — Ставка за период;
  • n — Количество периодов

Пример оценки проектов методом эквивалентного аннуитета

Компания рассматривает возможность реализации двух взаимоисключающих проектов, требующих одинаковых первоначальных инвестиций 1000 у.е., но с разными сроками действия.

1. Срок реализации Проекта А составляет 5 лет, а ожидаемый чистый денежный поток за 1-ый год 355 у.е., за 2-ой год 330 у.е., за 3-ий год 305 у.е., за 4-ый год 280 у.е. и за 5-ый год 255 у.е.

2. Срок реализации Проекта Б составляет 4 года, а ожидаемый чистый денежный поток за 1-ый год 300 у.е., за 2-ой год 350 у.е., за 3-ий год 400 у.е. и за 4-ый год 450 у.е.

Стоимость капитала, привлекаемая для реализации проектов равна 12%.

Чтобы применить метод эквивалентного аннуитета необходимо рассчитать чистую приведенную стоимость каждого из проектов: для Проекта А она составляет 119,77 у.е., а для Проекта Б 117,57 у.е.

  • NPVА = -1000 + 355/(1+0,12)1 + 330/(1+0,12)2 + 305/(1+0,12)3 + 280/(1+0,12)4 + 255/(1+0,12)5 = 119,77 у.е.
  • NPVБ = -1000 + 300/(1+0,12)1 + 350/(1+0,12)2 + 400/(1+0,12)3 + 450/(1+0,12)4 = 117,57 у.е.

Поскольку оба проекта характеризуются положительной чистой приведенной стоимостью, каждый из них в отдельности является приемлемым для компании.

На следующем этапе необходимо рассчитать платеж эквивалентного аннуитета, который для Проекта А составит 33,23 у.е., а для Проекта Б 38,71 у.е.

metod-jekvivalentnogo-annuiteta-3

Исходя из предположения, что этот эквивалентный аннуитет является бесконечным, рассчитаем его настоящую стоимость, которая для Проекта А составит 276,92 у.е., а для Проекта Б 322,58 у.е.

metod-jekvivalentnogo-annuiteta-4

Метод эквивалентного аннуитета показал, что более предпочтительным для компании является Проект Б, поскольку для него настоящая стоимость бесконечного эквивалентного аннуитета больше, чем для Проекта А.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *