Дисконтированный период окупаемости
Дисконтированный срок окупаемости - характеризует изменение покупательной способности денег, то есть их стоимости, с течением времени. На его основе производят сопоставление текущих цен и цен будущих лет.
Дисконтированный срок окупаемости разумно понимать как тот срок, в расчете на который вложение средств в рассматриваемый проект даст ту же сумму денежных потоков, приведенных по фактору времени (дисконтированных) к настоящему моменту, которую за этот же срок можно было бы получить с альтернативного доступного для покупки инвестиционного актива.
Для инвестиционного планирования и выбора антикризисных инвестиционных проектов показатель дисконтированного срока окупаемости проекта практически важен в первую очередь тем, что он указывает на тот горизонт времени в бизнес-плане инвестиционного проекта, в пределах которого план-прогноз денежных потоков по проекту должен быть особенно надежным.
Калькулятор расчета дисконтированного срока окупаемости
Формула расчета дисконтированного срока окупаемости
где,
- n – число периодов;
- CFt – приток денежных средств в период t;
- r – барьерная ставка (коэффициент дисконтирования);
- Io – величина исходных инвестиций в нулевой период.
Пример расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций
Исходные данные:
| Показатель | Значение, у.е. |
| Размер инвестиции | 49 450,0 |
| Доходы от инвестиций: | |
| в первом году | 13 760,0 |
| во втором году | 17 630,0 |
| в третьем году | 18 812,5 |
| в четвертом году | 16 447,5 |
| Размер барьерной ставки | 9,2% |
Определим дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта.
Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:
- PV1 = 13760 / (1 + 0,092) = 12693,73 у.е.
- PV2 = 17630 / (1 + 0,092)2 = 15003,54 у.е.
- PV3 = 18812,5 / (1 + 0,092)3 = 14769,26 у.е.
- PV4 = 16447,5 / (1 + 0,092)4 = 11911,95 у.е.
Определим период по истечении которого инвестиция окупается.
Сумма дисконтированных доходов за 1 и 2 года: 12693,73 + 15003,54 = 27 697,27 у.е., что меньше суммы вложений (инвестиций) – 49450 у.е..
Сумма дисконтированных доходов за 1, 2 и 3 года: 42 466,52 у.е., что также меньше суммы первоначальных инвестиций.
Сумма дисконтированных доходов за 4 года составила 54 378,47 у.е., что больше размера инвестиций и это значит, что возмещение первоначальных инвестиционных расходов произойдет раньше 4 лет.
Если предположить что приток денежных средств поступает равномерно в течении всего периода (по умолчанию предполагается что денежные средства поступают в конце периода), то можно вычислить остаток от четвертого года.
Остаток = (1 - (54378,47 - 49450,00)/11911,95) = 0,59 года
То есть дисконтированный срок окупаемости инвестиций равен 3,59 года