Калькулятор коэффициента дивидендных выплат

Как пользоваться калькулятором

1. Введите общую сумму годовых дивидендов в долларах — сумму, которую компания выплатила акционерам за последние двенадцать месяцев.
2. Введите годовую прибыль в долларах — чистую прибыль компании за тот же период (значение должно быть больше нуля).
3. Прочитайте коэффициент дивидендных выплат в поле результата — он выражается в процентах.

Что такое коэффициент дивидендных выплат?

Коэффициент дивидендных выплат (КДВ) показывает, какая доля чистой прибыли компании распределяется между акционерами в виде дивидендов. Он отвечает на простой вопрос: из каждого доллара полученной прибыли сколько возвращается инвесторам? Остаток — его часто называют коэффициентом удержания — остаётся в распоряжении компании для финансирования операционной деятельности, погашения долга или обеспечения роста.

Инвесторы оценивают этот коэффициент с учётом стадии развития компании и отрасли. Зрелые бизнесы с устойчивым денежным потоком, такие как коммунальные службы или компании потребительского сектора, часто выплачивают 50% прибыли и более, поскольку у них меньше возможностей для реинвестирования с высокой доходностью. Растущие компании, особенно в технологическом секторе или биотехе, нередко платят мало или вовсе ничего, предпочитая реинвестировать прибыль в развитие.

Само по себе ни высокое, ни низкое значение коэффициента не является однозначно хорошим или плохим. Очень высокий КДВ (близкий к 100% или превышающий его) может сигнализировать о щедрых, но потенциально неустойчивых дивидендах, особенно если прибыль снизится. Очень низкий коэффициент может означать, что компания делает ставку на рост — это привлекательно для роста капитала, но менее полезно, если вы рассчитываете на дивидендный доход. Важна стабильность: устойчивый или плавно растущий коэффициент выплат обычно говорит о хорошо выстроенной дивидендной политике.

Этот коэффициент также естественно дополняет другие показатели. Сравните его с EBIT и маржой EBIT, чтобы оценить общую прибыльность, или с коэффициентом соотношения долга и собственного капитала, чтобы понять, финансируются ли дивиденды прибылью или заимствованиями.

Коэффициент выплат и дивидендная доходность

Не путайте коэффициент выплат с дивидендной доходностью. Коэффициент выплат соотносит дивиденды с прибылью (показатель уровня компании), тогда как дивидендная доходность соотносит дивиденды с ценой акции (показатель доходности для инвестора). У акции может быть высокая доходность при умеренном коэффициенте выплат — и наоборот. Коэффициент выплат, как правило, лучше показывает, насколько устойчивы дивиденды.

Допущения и ограничения

• Используйте один и тот же период для обоих значений. Дивиденды и прибыль должны охватывать одни и те же двенадцать месяцев; если сопоставить квартальные дивиденды с годовой прибылью, коэффициент будет завышен.
• Расчёт на основе чистой прибыли. Калькулятор исходит из того, что годовая прибыль — это чистая прибыль (после налогов и процентов). Если вместо неё подставить выручку или валовую прибыль, результат будет лишён смысла.
• Коэффициент выше 100% означает, что компания выплатила больше, чем заработала, — это тревожный сигнал того, что дивиденды могут финансироваться из резервов, продажи активов или за счёт долга.
• Волатильность прибыли. КДВ за один год может быть искажён разовыми расходами или внеплановыми доходами. Для объективной оценки смотрите коэффициент за несколько лет.
• Обратный выкуп акций не учитывается. Некоторые компании возвращают деньги акционерам через выкуп собственных акций, а не через дивиденды; КДВ не отражает эту форму дохода акционеров.

Чтобы спрогнозировать, как могут расти реинвестированные дивиденды со временем, воспользуйтесь калькуляторами сложных процентов или непрерывного начисления сложных процентов.