Calculadora de beneficio de opciones
Calcula el beneficio o la pérdida de una opción call o put en el vencimiento. Introduce la posición, el precio de ejercicio, la prima, el número de contratos, el precio de la acción en el vencimiento y las comisiones totales.
Calcula el beneficio de una opción sobre acciones en el vencimiento
Fórmula del beneficio de opciones
Donde:
- \(S\) — precio de la acción en el vencimiento, en dólares por acción
- \(K\) — precio de ejercicio (strike), en dólares por acción
- \(P\) — prima, en dólares por acción
- \(N\) — número de contratos; cada uno representa 100 acciones
- \(F\) — comisiones totales, en dólares
- \(I\) — valor de la opción en el vencimiento antes de aplicar el mínimo de cero
- \(q\) — 1 si la opción se compró o −1 si se vendió
La fórmula resta la prima pagada en una posición larga o suma la prima recibida en una posición corta, y después descuenta las comisiones. Supone que la posición se mantiene hasta el vencimiento.
Beneficio de opciones: ejemplo de cálculo
Ejemplo: compras una call con precio de ejercicio de $100 y una prima de $5 por acción. La acción cierra en $100 al vencimiento y las comisiones totales son $0.
\[\text{Valor intrínseco}=\max(100-100,0)=0\text{ por acción}\]
\[\text{Beneficio o pérdida}=(0-5)\times(1\times100)-0=-\$500\]
\[\text{Beneficio o pérdida en \% de la prima}=\frac{-500}{5\times100}\times100=-100\%\]
Resultado: una pérdida de $500, equivalente al 100 % de la prima pagada. El precio de equilibrio (break-even) de la call es de $105 por acción; su pérdida máxima es de $500, mientras que su beneficio potencial es ilimitado.
Cómo usar la calculadora
- Elige el Tipo de opción: call si la opción gana cuando la acción sube, o put si gana cuando la acción baja.
- Elige la Posición: compra (largo) si pagaste la prima de la opción, o venta (corto) si la recibiste.
- Introduce el Precio de ejercicio y la Prima, ambos en dólares por acción. Usa la prima de una sola acción, no el total pagado o recibido.
- Introduce el Número de contratos. La calculadora usa 100 acciones por contrato.
- Introduce el Precio de la acción en el vencimiento que esperas, en dólares por acción.
- Introduce las Comisiones totales de toda la posición en dólares, no por contrato. Consulta el beneficio o la pérdida, el porcentaje, el punto de equilibrio, los límites de riesgo, la tabla de pagos y el gráfico.
Qué significa el beneficio de una opción en el vencimiento
Una call tiene valor en el vencimiento solo si el precio de la acción supera su precio de ejercicio; una put lo tiene solo si el precio cae por debajo de él. Ese valor, llamado valor intrínseco, no es lo mismo que el beneficio. Quien compra la opción debe recuperar la prima y las comisiones antes de obtener un beneficio neto. Quien la vende se queda con la prima, pero debe abonar el valor intrínseco y también paga comisiones.
El beneficio o la pérdida en el vencimiento es el resultado en dólares de la posición al precio de la acción que hayas introducido. El beneficio o la pérdida como % de la prima divide ese resultado entre la prima bruta del total de contratos. No es una rentabilidad anualizada ni el rendimiento sobre el capital exigido para garantizar una opción vendida. Si la prima es cero, la calculadora indica que este porcentaje no está disponible.
El precio de equilibrio de la acción muestra dónde el beneficio o la pérdida llega a cero. Para una call larga, es el precio de ejercicio más la prima y las comisiones por acción; para una put larga, el precio de ejercicio menos esas mismas cantidades. Un punto de equilibrio por debajo de $0 no puede alcanzarse con un precio de la acción no negativo. Antes de fiarte del punto de equilibrio que se muestra, consultalimitación de las calls vendidas que se explica más abajo.
El beneficio máximo y la pérdida máxima describen los límites teóricos de la posición en el vencimiento. Una call larga tiene un beneficio potencial ilimitado y una pérdida limitada a la prima más las comisiones. Una call corta tiene un beneficio potencial limitado, pero una pérdida potencial ilimitada. Los resultados de las puts están acotados porque el precio de la acción no puede caer por debajo de cero. La tabla de pagos y el gráfico de la calculadora muestran 11 precios de la acción, del 50 % al 150 % del precio de ejercicio; no muestran todos los desenlaces posibles.
Supuestos y limitaciones prácticas
Aviso sobre el punto de equilibrio de una call vendida: el punto de equilibrio que muestra la calculadora para una call corta puede decir «No existe con un precio de la acción no negativo» aun cuando sí exista un precio de equilibrio. Calcúlalo como el precio de ejercicio más la prima menos las comisiones totales divididas entre el número de acciones: \(K+P-F/(100N)\), siempre que ese precio sea igual o superior al precio de ejercicio. Si las comisiones superan la prima total recibida, la call corta no puede alcanzar el equilibrio en el vencimiento. El cálculo del beneficio o la pérdida usa la fórmula de pagos de la call corta con independencia de este resultado de equilibrio mostrado.
Estos son resultados en el vencimiento, no estimaciones del valor de reventa de una opción antes de vencer. No se modelan el valor temporal, la volatilidad, los cambios en los precios de las opciones, los requisitos de garantía, los impuestos, los intereses, los dividendos ni las consecuencias de una asignación anticipada. Introduce las comisiones como un único total que cubra las operaciones que quieras incluir. Las especificaciones reales de los contratos pueden variar, sobre todo tras operaciones societarias; comprueba que tu contrato representa 100 acciones antes de usar estos resultados.
El gráfico usa un rango fijo alrededor del precio de ejercicio. Si el precio de la acción que esperas queda fuera de ese rango, guíate por el resultado principal de beneficio o pérdida para ese escenario en lugar de extrapolar a partir del gráfico. Si quieres explorar posibles niveles del precio de la acción de otra forma, consulta la calculadora de retrocesos de Fibonacci. Para comparar la tasa de crecimiento de una inversión a varios años con la de otras inversiones, usa la calculadora de la tasa de crecimiento anual compuesto; su medida anualizada es distinta del porcentaje sobre la prima que calcula esta herramienta.
Preguntas frecuentes
¿Cómo calculo a mano el beneficio de una put corta?
A la prima recibida, réstale el valor de la put en el vencimiento, multiplica por las acciones cubiertas y descuenta después las comisiones. Por ejemplo, vendes una put con precio de ejercicio de $50 por una prima de $3 por acción. Si la acción acaba en $45, la put vale $5 por acción, de modo que el resultado es \((3-5)\times100=-\$200\) antes de comisiones. Comprueba el multiplicador de acciones de tu contrato antes de calcular.
¿Qué es un buen porcentaje de beneficio en una opción?
No existe un porcentaje universalmente bueno. Una ganancia relativa a la prima puede parecer grande aunque la operación entrañara un riesgo considerable, sobre todo si se trataba de una opción vendida que exigía garantías o margen. Compara el resultado en dólares con el capital en riesgo, la probabilidad de pérdida y tus costes de negociación. El porcentaje sobre la prima de una opción, por sí solo, no te dice si la operación mereció la pena.
¿Puede una opción vencer en el dinero y aun así dar pérdidas?
Sí. «En el dinero» significa que la opción tiene valor intrínseco, no que la operación haya dado beneficio. Una call comprada por $6 por acción con precio de ejercicio de $100 vale $4 por acción si la acción acaba en $104. El comprador pierde $2 por acción, más las comisiones, a pesar de que la call vence en el dinero.
¿Puedo usar el beneficio en el vencimiento si vendo la opción antes de que venza?
No. Una operación de cierre emplea el precio de mercado de la opción en el momento de venderla o recomprarla, no su valor intrínseco en el vencimiento. Ese precio de mercado también puede reflejar el tiempo restante, la volatilidad esperada y las condiciones de mercado. Para calcular el resultado realizado de una opción larga, resta a su precio de venta el precio de compra y los costes de negociación, y aplica después el multiplicador del contrato.
¿Qué ocurre si ejercen mi opción o me asignan la posición?
El ejercicio o la asignación puede generar una transacción de acciones en lugar de un simple pago en efectivo. Por ejemplo, la asignación de una put corta estándar normalmente te obliga a comprar 100 acciones por contrato al precio de ejercicio. Que una opción se ejerza automáticamente y cuándo se produce la asignación depende del contrato y del bróker. El pago calculado en el vencimiento no incluye las ganancias o pérdidas posteriores con las acciones que recibes o entregas.
¿Cómo convierto la cotización de una prima en el coste de un contrato?
Multiplica la prima cotizada por acción por el multiplicador de acciones del contrato y por el número de contratos. A $2,40 por acción, tres contratos estándar de 100 acciones cuestan $720 antes de comisiones. Una variación de $0,01 en el precio cotizado de la opción equivale a $1 por contrato estándar. Los contratos ajustados pueden cubrir un número distinto de acciones u otros activos entregables, así que verifica sus especificaciones en lugar de asumir el multiplicador estándar.