Калькулятор прибутку за опціонами
Розрахуйте прибуток або збиток за кол- або пут-опціоном на момент експірації. Вкажіть позицію, страйк-ціну, премію, кількість контрактів, ціну акції на момент експірації та загальні комісійні.
Розрахуйте прибуток за біржевим опціоном на момент експірації
Формула прибутку за опціонами
Де:
- \(S\) — ціна акції на момент експірації, у доларах за одну акцію;
- \(K\) — страйк-ціна, у доларах за одну акцію;
- \(P\) — премія, у доларах за одну акцію;
- \(N\) — кількість контрактів; кожен контракт відповідає 100 акціям;
- \(F\) — загальні комісійні, у доларах;
- \(I\) — вартість опціону на момент експірації до застосування нижньої межі на рівні нуля;
- \(q\) — 1 для купленого опціону або −1 для проданого опціону.
Формула віднімає премію, сплачену за довгу позицію, або додає премію, отриману за коротку позицію, а потім віднімає комісійні. Вона передбачає, що позиція утримується до експірації.
Прибуток за опціонами — приклад розрахунку
Приклад: купуємо один кол зі страйком $100 за премію $5 за акцію. Акція на момент експірації закривається на рівні $100, загальні комісійні — $0.
\[\text{Внутрішня вартість}=\max(100-100,0)=0\text{ за акцію}\]
\[\text{Прибуток або збиток}=(0-5)\times(1\times100)-0=-\$500\]
\[\text{Прибуток або збиток у }\%\text{ від премії}=\frac{-500}{5\times100}\times100=-100\%\]
Результат: збиток $500, тобто 100 % сплаченої премії. Точка беззбитковості колу відповідає ціні акції $105 за акцію; максимальний збиток становить $500, а потенційний прибуток необмежений.
Як користуватися калькулятором
- Оберіть Тип опціону: кол, якщо опціон виграє від зростання ціни акції, або пут, якщо він виграє від її падіння.
- Оберіть Позицію: купівля (довга), якщо ви сплатили за опціон, або продаж (коротка), якщо отримали премію.
- Введіть Страйк-ціну та Премію — обидві в доларах за одну акцію. Вказуйте премію за одну акцію, а не суму, яку сплатили або отримали в цілому.
- Введіть Кількість контрактів. Калькулятор враховує 100 акцій на контракт.
- Введіть очікувану Ціну акції на момент експірації у доларах за одну акцію.
- Введіть Загальні комісійні за всю позицію в доларах, а не за один контракт. Перегляньте прибуток або збиток, відсоток, точку беззбитковості, межі ризику, таблицю виплат і графік.
Що означає прибуток за опціоном на момент експірації
Кол має вартість на момент експірації, лише коли ціна акції перевищує його страйк; пут — лише коли ціна акції опускається нижче страйку. Ця вартість, яку називають внутрішньою, — не те саме, що прибуток. Покупець мусить спершу відшкодувати премію та комісійні, щоб вийти на чистий прибуток. Продавець залишає собі премію, але віддає будь-яку внутрішню вартість і теж сплачує комісійні.
Прибуток або збиток на момент експірації — це грошовий результат позиції при введеній вами ціні акції. Прибуток або збиток у % від премії ділить цей результат на сумарну валову премію за всіма контрактами. Це не річна прибутковість і не дохід на капітал, потрібний для забезпечення проданого опціону. Якщо премія дорівнює нулю, калькулятор позначає цей відсоток як недоступний.
Точка беззбитковості показує, за якої ціни акції прибуток або збиток дорівнює нулю. Для купленого колу це страйк плюс премія та комісійні у розрахунку на акцію; для купленого путу — страйк мінус ті самі величини. Точка беззбитковості нижче $0 недосяжна, адже ціна акції не може бути від’ємною. Перш ніж покладатися на показану точку беззбитковості, ознайомтеся нижче з обмеженням для проданого колу.
Максимальний прибуток і максимальний збиток описують теоретичні межі позиції на момент експірації. Куплений кол має необмежений потенційний прибуток, а його збиток обмежений премією плюс комісійними. Проданий кол має обмежений потенційний прибуток, але необмежений потенційний збиток. Результати за путом обмежені, бо ціна акції не може впасти нижче нуля. Таблиця виплат і графік калькулятора показують 11 цін акції у діапазоні від 50 % до 150 % страйку; вони не охоплюють усіх можливих результатів.
Припущення та практичні обмеження
Попередження про точку беззбитковості проданого колу: для короткого колу калькулятор може показувати «Немає за невід’ємної ціни акції» навіть тоді, коли точка беззбитковості існує. Обчисліть її як страйк-ціну плюс премія мінус загальні комісійні, поділені на кількість акцій: \(K+P-F/(100N)\), за умови що ця ціна не нижча за страйк. Якщо комісійні перевищують отриману сумарну премію, проданий кол не може стати беззбитковим на момент експірації. Розрахунок прибутку або збитку використовує формулу виплат короткого колу незалежно від показаної точки беззбитковості.
Це результати на момент експірації, а не оцінки ціни, за яку опціон можна продати до експірації. Часова вартість, волатильність, зміни цін опціонів, маржинальні вимоги, податки, відсотки, дивіденди та наслідки дострокового покладення зобов’язання на продавця тут не моделюються. Комісійні вводьте однією сумою, що охоплює саме ті угоди, які потрібно врахувати. Умови конкретних контрактів можуть відрізнятися, особливо після корпоративних подій; перед використанням цих результатів переконайтеся, що ваш контракт передбачає 100 акцій.
Графік використовує фіксований діапазон навколо страйку. Якщо ваша очікувана ціна акції лежить поза ним, покладайтеся на основний результат прибутку або збитку для цього сценарію, а не на екстраполяцію з графіка. Щоб окремо дослідити можливі рівні ціни акції, зверніться до калькулятора корекцій Фібоначчі. Щоб порівняти темп зростання багаторічної інвестиції з іншими інвестиціями, скористайтеся калькулятором середньорічного темпу зростання (CAGR); його річний показник — не те саме, що відсоток премії в цьому калькуляторі.
Часті запитання
Як вручну розрахувати прибуток за проданим путом?
Відніміть вартість путу на момент експірації від отриманої премії, помножте на кількість акцій у контракті, а потім відніміть комісійні. Нехай продаємо один пут зі страйком $50 за $3 за акцію. Якщо акція закривається на $45, пут коштує $5 за акцію, тож результат становить \((3-5)\times100=-\$200\) до сплати комісійних. Перед розрахунком перевірте множник акцій у вашому контракті.
Який відсоток прибутку за опціоном вважається добрим?
Універсального «доброго» відсотка не існує. Приріст відносно премії може виглядати великим навіть тоді, коли угода супроводжувалася суттєвим ризиком — особливо для проданого опціону, що вимагав застави або маржі. Порівнюйте грошовий результат із капіталом під ризиком, імовірністю збитку та витратами на торгівлю. Відсоток від премії сам по собі не скаже вам, чи варто було укладати цю угоду.
Чи може опціон завершитися «в грошах» і все одно принести збиток?
Так. «В грошах» означає, що опціон має внутрішню вартість, а не те, що угода була прибутковою. Кол, куплений за $6 за акцію зі страйком $100, коштує $4 за акцію, якщо акція закривається на $104. Покупець втрачає $2 за акцію плюс будь-які комісійні, попри те, що кол завершився в грошах.
Чи можна використати результат на момент експірації, якщо я продаю опціон раніше?
Ні. Угоду закриття оцінюють за ринковою ціною опціону на момент продажу або викупу, а не за його внутрішньою вартістю на момент експірації. Ця ринкова ціна може, крім усього, відображати час, що залишився, очікувану волатильність і поточні умови торгівлі. Щоб обчислити фактичний результат довгого опціону, відніміть від ціни продажу ціну купівлі та витрати на торгівлю, а потім застосуйте множник контракту.
Що станеться, якщо мій опціон виконають або на мене покладуть зобов’язання?
Виконання покупцем або покладення зобов’язання на продавця може призвести до угоди з акціями, а не лише до грошового розрахунку. Наприклад, стандартний проданий пут після покладення зобов’язання зазвичай означає, що ви мусите купити 100 акцій на контракт за страйк-ціною. Те, чи виконується опціон автоматично і коли відбувається покладення зобов’язання, залежить від контракту та брокера. Розрахована виплата на момент експірації не враховує подальших прибутків або збитків від акцій, які ви отримаєте або передасте.
Як перевести котирування премії у вартість контракту?
Помножте подану премію за одну акцію на множник акцій контракту та кількість контрактів. За $2,40 за акцію три стандартні контракти на 100 акцій коштують $720 без комісійних. Зміна ціни опціону на $0,01 дорівнює $1 на стандартний контракт. У скоригованих контрактах кількість акцій або активи до поставки можуть бути іншими, тому перевіряйте їхні умови, а не покладайтеся на стандартний множник.