Opsiyon kar/zarar hesaplama
Bir alım veya satım opsiyonunun vade sonundaki karını veya zararını hesaplayın. Pozisyonu, kullanım fiyatını, primi, kontrat sayısını, vade sonundaki hisse fiyatını ve toplam komisyonları girin.
Hisse senedi opsiyonunun vade sonundaki kârını hesaplayın
Opsiyon kar formülü
Burada:
- \(S\) — vade sonunda hisse fiyatı, hisse başına dolar cinsinden
- \(K\) — kullanım fiyatı, hisse başına dolar cinsinden
- \(P\) — prim, hisse başına dolar cinsinden
- \(N\) — kontrat sayısı; her kontrat 100 hisseyi temsil eder
- \(F\) — toplam komisyonlar, dolar cinsinden
- \(I\) — sıfır alt sınır uygulanmadan önce opsiyonun vade sonundaki değeri
- \(q\) — satın alınan opsiyon için 1, satılan opsiyon için −1
Formül, uzun pozisyonda ödenen primi düşer, kısa pozisyonda alınan primi ekler ve ardından komisyonları çıkarır. Pozisyonun vade sonuna kadar tutulduğu varsayılır.
Opsiyon kar/zarar – hesaplama örneği
Örnek: 100 dolar kullanım fiyatlı bir alım opsiyonu, hisse başına 5 dolar primle satın alınıyor. Hisse vadede 100 dolardan kapanıyor ve toplam komisyon 0 dolar.
\[\text{İç değer}=\max(100-100,0)=0\text{ hisse başına}\]
\[\text{Kar veya zarar}=(0-5)\times(1\times100)-0=-\$500\]
\[\text{Kar veya zararın primi yüzdesi}=\frac{-500}{5\times100}\times100=-100\%\]
Sonuç: 500 dolar zarar; ödenen primin %100'üne eşit. Alım opsiyonunun başabaş hisse fiyatı hisse başına 105 dolar; en fazla zararı 500 dolar iken potansiyel kârı sınırsızdır.
Hesaplayıcı nasıl kullanılır
- Opsiyon türünü seçin: hisse fiyatının yükselmesinden kazanan opsiyon için Alım (call), düşmesinden kazanan için Satım (put).
- Pozisyonu seçin: opsiyon için prim ödediyseniz Satın alma (uzun), prim aldıysanız Satış (kısa).
- Kullanım fiyatını ve primi girin; ikisi de hisse başına dolar cinsindendir. Toplam ödenen veya alınan tutarı değil, tek bir hisse için primi girin.
- Kontrat sayısını girin. Hesaplayıcı her kontratta 100 hisse esas alır.
- Vade sonunda beklediğiniz hisse fiyatını hisse başına dolar olarak girin.
- Kontrat başına değil, tüm pozisyon için Toplam komisyonları dolar olarak girin. Kar veya zararı, yüzdeyi, başabaş fiyatını, risk sınırlarını, ödeme tablosunu ve grafiği buradan okuyun.
Vade sonundaki opsiyon karı ne anlama gelir
Bir alım opsiyonunun vade sonunda değeri olması için hisse fiyatının kullanım fiyatının üzerine çıkması gerekir; satım opsiyonu içinse altına düşmesi gerekir. İçsel değer adı verilen bu değer, karla aynı şey değildir. Alıcı, net kâra geçmeden önce primi ve komisyonları fark etmek zorundadır. Satıcı primi elinde tutar, ancak oluşan içsel değeri ödemekle yükümlüdür; komisyonları da ödemeye devam eder.
Vade sonundaki kar veya zarar, girdiğiniz hisse fiyatında pozisyonun dolar cinsinden sonucudur. Kar veya zararın primi yüzdesi bu sonucu, tüm kontratlardaki brüt prim tutarına böler. Bu, yıllıklandırılmış bir getiri veya kısa opsiyonu güvence altına almak için gereken sermayenin getirisi değildir. Prim sıfırsa hesaplayıcı bu yüzdeyi hesaplanamaz olarak gösterir.
Başabaş hisse fiyatı, kar veya zararın sıfıra ulaştığı noktayı göstermek içindir. Uzun alım için bu, kullanım fiyatı artı hisse başına prim ve komisyonlar; uzun satım için kullanım fiyatı eksi bu tutarlardır. 0 doların altındaki bir başabaş noktasına, sıfırdan küçük olamayacak bir hisse fiyatıyla ulaşılamaz. Gösterilen başabaş sonucuna güvenmeden önce aşağıdaki satılan alım sınırlamasına bakın.
En yüksek kar ve en yüksek zarar, pozisyonun vade sonundaki teorik sınırlarını tanımlar. Uzun alımın potansiyel kârı sınırsız, zararı prim artı komisyonlarla sınırlıdır. Kısa alımın potansiyel kârı sınırlı, potansiyel zararı ise sınırsızdır. Hisse fiyatı sıfırın altına inemeyeceği için satım sonuçları sınırlıdır. Hesaplayıcının ödeme tablosu ve grafiği, kullanım fiyatının %50'sinden %150'sine kadar 11 hisse fiyatı gösterir; olası tüm sonuçları göstermez.
Varsayımlar ve pratik sınırlamalar
Satılan alım başabaş uyarısı: kısa alım için hesaplayıcının gösterdiği başabaş fiyatı, gerçekte bir başabaş fiyatı var olsa bile “Negatif olmayan hisse fiyatında yok” diyebilir. Doğru değeri şu şekilde hesaplayın: kullanım fiyatı artı prim eksi toplam komisyonların hisse sayısına bölümü, yani \(K+P-F/(100N)\); ancak bu fiyat kullanım fiyatının en az düzeyinde olmalıdır. Komisyonlar alınan toplam primden fazlaysa kısa alım vade sonunda başabaş gelemez. Kar/zarar hesaplaması, bu gösterilen başabaş sonucundan bağımsız olarak kısa alım ödeme formülünü kullanır.
Bunlar vade sonundaki sonuçlardır; vadeden önce bir opsiyonun satış değeri tahmini değildir. Zaman değeri, oynaklık, opsiyon fiyatlarındaki değişimler, teminat gereksinimleri, vergiler, faiz, temettüler ve erken atamanın sonuçları modele dahil edilmez. Komisyonlarını, dahil edilmesini istediğiniz işlemleri kapsayan tek bir toplam olarak girin. Gerçek kontrat özellikleri farklılık gösterebilir; özellikle kurumsal işlemlerden sonra kontratınızın 100 hisseyi temsil ettiğini kontrol edin.
Grafik, kullanım fiyatı çevresinde sabit bir aralık kullanır. Beklediğiniz hisse fiyatı bu aralığın dışındaysa, o senaryo için grafikten dış değerleme yapmak yerine ana kar/zarar sonucuna güvenin. Olası hisse fiyatı düzeylerini ayrı bir yolla keşfetmek için Fibonacci düzeltme hesaplayıcısına bakın. Çok yıllı bir yatırımın büyüme oranını diğer yatırımlarla karşılaştırmak için Bileşik yıllık büyüme oranı hesaplayıcısını kullanın; onun yıllıklandırılmış ölçütü, bu hesaplayıcının opsiyon primi yüzdesinden farklıdır.
Sıkça Sorulan Sorular
Satılan bir satım opsiyonunun karını elle nasıl hesaplarım?
Alınan primden opsiyonun vade sonundaki değeri çıkarılır, sonuç kapsanan hisse sayısıyla çarpılır ve ardından komisyonlar düşülür. Örneğin 50 dolar kullanım fiyatlı bir satım opsiyonunu hisse başına 3 dolara sattınız. Hisse 45 dolarda biterse satım opsiyonu hisse başına 5 dolar değerindedir; sonuç komisyonlardan önce \((3-5)\times100=-\$200\) olur. Hesaplamadan önce kontratınızın hisse çarpanını kontrol edin.
Bir opsiyonda iyi bir kâr yüzdesi ne kadardır?
Herkes için geçerli iyi bir yüzde yoktur. Prime göre oran, işlem ciddi bir risk içerdiğinde bile büyük görünebilir; özellikle teminat veya marj gerektiren satılmış bir opsiyonda. Dolar cinsinden sonucu, riske atılan sermayeyle, zarar olasılığıyla ve işlem maliyetlerinizle karşılaştırın. Opsiyon primine dayanan tek başına bir yüzde, işleme değip değmediğini söylemez.
Bir opsiyon kârda (in the money) sonlansa bile zarar edebilir mi?
Evet. “Kârda” olmak, opsiyonun içsel değeri olduğunu gösterir; işlemin kâr ettiğini değil. 100 dolar kullanım fiyatlı bir alım opsiyonunu hisse başına 6 dolara satın aldıysanız ve hisse 104 dolarda biterse, opsiyon hisse başına 4 dolar eder. Alıcı, opsiyon kârda sonlansa bile hisse başına 2 dolar ve varsa komisyonları kaybeder.
Opsiyonu vadesinden önce satarsam vade sonu kâr rakamını kullanabilir miyim?
Hayır. Kapanış işlemi, opsiyonun vade sonundaki içsel değerini değil, onu sattığınız veya geri aldığınız andaki piyasa fiyatını esas alır. Bu fiyat ayrıca kalan süreyi, beklenen oynaklığı ve piyasa koşullarını da yansıtabilir. Uzun bir opsiyonun gerçekleşen sonucunu hesaplamak için satış fiyatından alış fiyatı ve işlem maliyetleri çıkarılır, ardından kontrat çarpanı uygulanır.
Opsiyonum kullanılırsa veya atama gerçekleşirse ne olur?
Kullanım veya atama, basit bir nakit ödeme yerine bir hisse işlemi doğurabilir. Örneğin standart bir kısa satıma atama, genellikle her kontrat için 100 hisseyi kullanım fiyatından satın almanızı gerektirir. Bir opsiyonun otomatik kullanılıp kullanılmayacağı ve atamanın ne zaman gerçekleşeceği kontrata ve aracı kuruma bağlıdır. Hesaplanan vade sonu ödemesi, teslim aldığınız veya teslim ettiğiniz hisselerdeki sonraki kar ve zararları kapsamaz.
Opsiyon prim kotasyonunu kontrat maliyetine nasıl çeviririm?
Kote edilen hisse başına primi, kontratın hisse çarpanı ve kontrat sayısıyla çarpın. Hisse başına 2,40 dolardan üç standart 100 hisselik kontrat, komisyonlar hariç 720 dolar tutar. Opsiyonun kote fiyatındaki 0,01 dolarlık değişim, standart bir kontrat için 1 dolara eşittir. Düzenlenmiş kontratlar farklı sayıda hisse veya başka teslimatları kapsayabilir; bu yüzden standart çarpanı varsaymak yerine şartlarını doğrulayın.